Deutscher Softwarekonzern kämpft mit Kurssturz und Integrationsproblemen nach Übernahme
Eileen Sontag
Deutscher Softwarekonzern kämpft mit Kurssturz und Integrationsproblemen nach Übernahme
Ein deutscher Softwarekonzern steht vor einem herausfordernden Jahr: Das Wachstum schwächt sich ab, und operative Rückschläge belasten das Unternehmen. Die Aktie hat innerhalb der vergangenen zwölf Monate fast 65 % an Wert verloren und erreichte kürzlich mit 4,48 Euro ein 52-Wochen-Tief. Das Unternehmen rechnet nun mit einem Wechsel vom MDAX in den SDAX – was Anpassungen in den Portfolios indexnachbildender Fonds nach sich ziehen wird.
Die Probleme des Unternehmens folgen auf die Übernahme des britischen Softwareanbieters 1E im Jahr 2024, deren Integration langsamer voranschreitet als geplant. Betriebliche Störungen und der Verlust wichtiger Führungskräfte haben die Zusammenführung zusätzlich erschwert. Als Folge wird für das erste Quartal 2026 ein einmaliger Umsatzausfall von rund 8 Millionen Euro erwartet.
Die Umsatzentwicklung zeigt ein gemischtes Bild: Während das Kerngeschäft mit Großkunden um 19 % wuchs – angetrieben durch ein Rekordgeschäft in den USA – stieg der wiederkehrende Jahresumsatz (ARR) in diesem Bereich um 11 % auf 241 Millionen Euro. Dagegen verzeichnete das traditionelle Segment der kleinen und mittleren Unternehmen (KMU) einen leichten Rückgang. Zudem kletterte die Kundenabwanderungsrate im vierten Quartal auf 16,4 %, und es wird erwartet, dass dieser Wert bis Mitte 2026 auf diesem Niveau bleibt.
Für das Jahr 2026 prognostiziert das Unternehmen ein währungsbereinigtes Umsatzwachstum von lediglich 0 bis 3 % sowie eine bereinigte EBITDA-Marge von etwa 43 %. Trotz dieser Herausforderungen treibt die Unternehmensführung Produktinnovationen voran, darunter tiefere Integrationen mit Microsoft Intune und eine neue Partnerschaft mit Cybus.
Der anstehende Wechsel in den SDAX wird Fondsmanager zu Umstrukturierungen in ihren Beständen zwingen. Angesichts schwachen Umsatzwachstums, hoher Kundenfluktuation und Integrationsproblemen hat das Unternehmen einen schwierigen Weg vor sich. Anleger werden genau beobachten, ob die neuen Produktentwicklungen die Performance im kommenden Jahr stabilisieren können.
